本周中资美元债一级市场小幅回落。二级市场震荡走弱，投资级市场持续走弱，城投板块双向交投稳定；高收益市场价格走低，高波动性曲线卖盘压力大。
境内外地产价差
本周中资美元债高收益市场价格从不变到走低0.25-1pt不等，高波动性曲线卖盘压力大。较高评级发行人曲线受实钱账户配置需求支撑，但较上周有所减弱；高波动性曲线，如恒大、佳兆业、禹州、融创、合景泰富等，卖盘压力大，在做市商市场间屡遭抛售；较低评级的短债受私银买盘需求支撑，较为稳健。新发方面，瑞安地产开盘后受私银抛售影响低开0.375pt，但随后回调至发行价上方。本周热点名字仍旧是中国恒大，周一公布上半年净利预警，导致长端曲线下跌0.5-0.75pt，基本抹平上周物业管理IPO利好带来的涨幅。
本周流动性承压叠加国债招标结果不佳，国债期现货显疲态。周一国债期货全线小涨，随后便“跌跌不休”，10年期国债收益率一度触及3.0%关口，随着周五午后资金面转松，带动债市期现货同步向好，周五国债期货多数收红，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.10%。全周来看，10年期主力合约周跌1.09%，5年期主力合约周跌0.71%，2年期主力合约周跌0.11%。
本周一级市场共发行1203只债券，规模总计14526.67亿元，较上周16056.29亿略有回落。其中利率债80只，信用债381只，同业存单742只。信用债中金融债23只，公司债96只。
本周利好利空滚动令市场情绪摇摆，美股三股指涨跌不一。新公布的宏观数据不及预期，财政刺激法案谈判仍陷僵局，以及美联储7月政策会议纪要所释放的信号，都令投资者对下半年经济复苏的乐观预期有所降温，使得美股在周一和周三都有明显跌幅。但肆虐美国阳光地带的新冠疫情似有放缓，财报季科技股超预期的稳健数据，以及中美贸易谈判重启，也令市场重拾信心，使得美股在周二时段几乎收复新冠疫情爆发以来的全部失地，标普500收盘创纪录新高，纳指在周五时段也迈向新高点。截至周五亚市收盘，道指周跌0.68%报27739.73点，标普500周涨2.23%报11264.95点，纳指周涨0.38%，报3385.81点。
本周中美矛盾加剧令市场担忧，A股三股指震荡走低。周初市场情绪良好，交易火热，上证综指创四周最大升幅，冲破3400点关口，沪深成交额重回万亿元水平上方。随后美方再次发难，对华为施加新限制，敦促美国大学捐赠基金剥离持有的中国股票，暂停与香港的引渡条约等令市场担忧重燃，A股应声下挫连跌两日，沪深成交量同时回落至8000亿元左右。在周五时段，中美将通话等消息支撑市场信心，A股转跌为涨。截至周五收盘，上证综指周涨0.61%报3380.68点，深证成指周跌0.08%报13478点，创业板指周跌1.36%报2632.45点。
本周原油供给端受限提振油价，需求端不明朗令涨幅回调。周二公布的数据显示，美国原油库存减少，叠加OPEC+敦促成员国遵守减产规定，使市场预期原油供给减少，推动油价上行。但美国就业市场复苏遇阻，加剧了需求疲软的担忧，周五时间WTI原油期货创下一周以来最大跌幅。截至周五17:00，WTI原油周涨0.43%报42.49美元/桶；布伦特原油周跌0.38%报44.63美元/桶。
