中达证券-德信中国-2019.HK-2019业绩点评:业绩稳健增长,财务结构优化 -20200323

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凤凰卫视专访中达证券研究院院长申思聪

 

中达证券研究院院长申思聪321日接受凤凰卫视中国深度财经节目专访,解读一二月中国主要经济数据,剖析疫情从供需两端对中国经济的影响。

 

中国国家统计局日前发布2020年前两个月的经济数据,从消费、投资和出口等指标来看,同比降幅都创下了两位数的新高,新冠疫情对中国经济的冲击是显而易见的。申思聪在接受凤凰卫视专访时就表示只有通过多方面、多层次以及多途径的措施,才能使中小微企业尽快走出困境。

 

——申思聪:除金融支持外 税费减免及要素价格调整也较迫切

中国央行近日指出,要部署运用再贷款再贴现支持复工复产,并从3月16日起定向降准,释放长期资金5500亿元,以支持实体经济发展,这是2020年第二次降准。

2020年1月6日的第一次降准是普降甘霖,普惠所有的银行金融机构,而第二次降准则是定向降准,只对考核达到要求的商业银行实施降准,这一要求就是央行以及监管部门规定的普惠金融信贷在总贷款中的所占比例。同时定向降准和额外降准双管齐下,更大程度上激励商业银行推进普惠金融,以及将信贷资金投放到实体企业。申思聪就表示,除金融支持之外,降低税费和要素成本等措施也较为迫切。

 

采访:中达证券研究院院长 申思聪

“除了金融支持之外,税费的减免,包括要素成本价格的调整也是比较迫切的。从税费方面来看,整个增值税税率的调整,以及税收补贴,包括社保和医保的免征和缓缴也是势在必行的。在整个要素价格的调整方面,例如国企商办资产的租金减免,包括中小微企业租赁租金的补贴,也是相对比较需要的,只有通过多方面多层次以及多途径的措施,才能使中小微企业尽快走出困境。”

 

——申思聪:提振消费 改善类和娱乐类消费较大力度反弹可期

3月17日,国家发改委表示,接下来的重点是把复工复产与扩大内需结合起来,重振文化旅游和餐饮消费,释放被冻结、被抑制的消费,把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来,使得实物消费和服务消费得到回补,稳住传统消费,提升新型消费。申思聪认为,疫情稳定之后,短期内改善类和娱乐类的需求会反弹,长期来看,这次疫情加速了在线经济和网络消费的发展。

 

采访:中达证券研究院院长  申思聪

“后面一段时间,整个消费反弹的力度会比较大,主要受益于两类的消费。一类是改善类消费,包括汽车、房产和保险,疫情过后,大家对美好生活的需求会相应提升。第二类是娱乐类消费,包括零售,餐饮和旅游,特别是国内旅游,在未来一段时间会有一定程度的提振,随后整个消费倾向会逐步回归合理化和理性化。这次疫情也带来了例如在线教育、在线会议以及部分细分子行业电商品类等行业的快速发展机会。”

 

 

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